Quando fare debito non è solo una cosa buona, ma è anche necessaria

Il governo italiano, come tutti i governi, si deve muovere oggi tenendo conto dei molti elementi di incertezza che costituiscono la realtà con la quale convivere. Non sappiamo quale sarà l’evoluzione della pandemia in Italia, in Europa e nel resto del mondo, al quale siamo strettamente interconnessi non solo sul piano economico. Non sappiamo ancora, nel mondo post-Covid, come cambieranno i comportamenti dei consumatori e degli investitori. Nuove forme di cooperazione multilaterale in grado di evitare l’acuirsi di guerre commerciali e l’esplodere di potenziali guerre valutarie devono essere trovate. Tuttavia, in una situazione di grande incertezza stare fermi, aspettare, rinviare non è una buona idea. Al contrario, è necessario scegliere una strada che consenta di far fronte all’imprevisto. Anche perché, accanto ai tanti elementi di incertezza, vi sono altri elementi costitutivi della realtà che non sono affatto incerti e che non si possono ignorare nella conduzione della politica economica. L’emergenza determinata nell’economia e nella società dalla pandemia ha richiesto un intervento pubblico che non poteva tener conto di regole di bilancio già contestabili in tempi normali. Ciò ha determinato l’aumento senza precedenti di deficit e debito pubblico e non vi è dubbio che questa scelta generale di tutti i paesi, non solo quindi dell’Italia, sia stata di per sé corretta. L’Italia ha potuto farlo grazie alla copertura della Bce e al segnale europeo dato ai mercati che sarebbe stata aiutata a riprendere la strada della crescita. Le regole europee di bilancio oggi sospese lo saranno forse per un periodo non breve, ma soprattutto non potranno ritornare a essere quelle di prima, semplicemente perché non funzionavano prima e difficilmente potranno funzionare nel prossimo futuro, anche, e non solo, per l’esplosione dei debiti pubblici e privati.