La reputazione val bene una manovra

“Una procedura d’infrazione sarebbe un grosso problema per l’Italia in termini di reputazione”, ha detto ieri il ministro dell’Economia, Pier Carlo Padoan a proposito della disputa con la Commissione europea sulla richiesta di una manovra correttiva da almeno 3,4 miliardi di euro. Il segnale è chiaro: nonostante l’allergia di Matteo Renzi per le “letterine” di Bruxelles, malgrado la voglia del Pd di rompere con gli eurocrati, il ministro dell’Economia è tornato a indossare i panni del tecnico per consigliare all’Italia un po’ di realismo e di compiti a casa.

La decisione è attesa entro il 10 febbraio. L’ultima parola spetta a Paolo Gentiloni. Ma dichiarare “irricevibile” la lettera della Commissione, come vorrebbe fare per esempio Matteo Orfini, sarebbe un errore. Non a caso Padoan ha usato la parola “reputazione”. Il problema non è tanto il Patto di stabilità, con le correzioni molto più pesanti o le multe previste dalla procedura. Il guaio è che la pacchia del Quantitative easing della Bce sta finendo, l’Italia ha perso il rating A e gli spread si stanno lentamente ampliando.

Il pericolo, nel momento in cui prevale l’incertezza politica, è che una procedura della Commissione faccia impennare i rendimenti, con un aumento consistente del costo del debito. Il calcolo di Padoan si riassume così: sei miliardi in più di spesa in interessi sul debito per non fare una correzione da 3,4 miliardi è un’operazione in perdita. La tentazione della politica è di dire “Cara Bruxelles, la manovra non la facciamo”.

Gentiloni farebbe meglio a fare un discorso pratico: dopo aver ottenuto 20 miliardi di flessibilità, 3,4 miliardi è un piccolo prezzo da pagare per evitare un costo più alto (e se proprio si vuole sforare il deficit, a questo punto, tanto vale farlo davvero,  non qualche decimale). La partita dunque è complicata. E non è escluso che sia proprio partendo da qui, dai rapporti con l’Europa, che il segretario del Pd possa scegliere di far detonare la legislatura e andare al voto.